Trong nhiều năm qua, Nintendo luôn được xem là một trong những “ông lớn” ổn định nhất của ngành công nghiệp game. Tuy nhiên, bước sang cuối năm 2025 và đầu 2026, thị trường tài chính đang cho thấy một thực tế ít màu hồng hơn: cổ phiếu Nintendo tại Nhật Bản đã giảm mạnh khoảng 33% so với mức đỉnh lịch sử đạt được hồi tháng 8/2025.
Đây không phải là một cú sụp đổ tức thời, nhưng đủ nhanh và đủ sâu để khiến nhiều nhà đầu tư phải giật mình, đặc biệt trong bối cảnh Nintendo vừa bước vào giai đoạn hậu ra mắt của Nintendo Switch 2 – hệ máy được kỳ vọng sẽ tiếp nối thành công vang dội của Switch đời đầu.
Mục lục
Cổ Phiếu Lần Đầu Rơi Xuống Dưới Mốc 10.000 Yên Sau Gần Một Nă
Tính đến phiên giao dịch gần nhất, cổ phiếu Nintendo đóng cửa ở mức 9.950 yên (tương đương khoảng 62,7 USD). Đây là lần đầu tiên giá cổ phiếu rơi xuống dưới mốc tâm lý 10.000 yên kể từ tháng 4/2025.
Con số này trở nên đáng chú ý hơn khi đặt cạnh mức đỉnh 14.795 yên mà Nintendo từng đạt được vào mùa hè năm ngoái – mức giá cao nhất trong toàn bộ lịch sử của công ty. Chỉ trong vòng 5 tháng, gần một phần ba giá trị vốn hóa đã “bốc hơi”.
Trong ngành game, biến động cổ phiếu không phải điều hiếm gặp. Tuy nhiên, theo nhiều nhà phân tích, tốc độ sụt giảm nhanh mới chính là yếu tố khiến giới đầu tư lo ngại. Không ít người bắt đầu đặt câu hỏi về đà tăng trưởng thực sự của Nintendo trong giai đoạn hậu Switch 2.
Nhà Đầu Tư Lo Gì Ở Nintendo?
Theo Tiến sĩ Serkan Toto – CEO của Kantan Games và là một trong những chuyên gia theo dõi sát thị trường game Nhật Bản – có ba nguyên nhân chính khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng:
Thứ nhất: lo ngại tăng giá phần cứng.
Chi phí linh kiện, đặc biệt là bộ nhớ, đang tăng lên trên toàn cầu. Cùng với đó là các rào cản thuế quan, nhất là tại thị trường Mỹ. Dù Nintendo hiện chưa công bố kế hoạch tăng giá Switch 2, khả năng này vẫn bị xem là “chưa bị loại trừ”.
Thứ hai: thiếu vắng game first-party mang tính bùng nổ.
Sau giai đoạn ra mắt mạnh mẽ, Nintendo vẫn chưa cho thấy một danh sách game độc quyền đủ sức tạo hiệu ứng tương tự như Breath of the Wild hay Super Mario Odyssey từng làm với Switch đời đầu. Điều này khiến nhà đầu tư lo rằng sức hút của hệ máy mới có thể giảm nhanh hơn kỳ vọng.
Thứ ba: các chương trình giảm giá phần cứng tại Mỹ và châu Âu trong mùa lễ.
Việc phải tung khuyến mãi sớm thường được xem là tín hiệu cho thấy nhu cầu không đạt mức “nóng” như dự đoán ban đầu.
Switch 2: Thành Công Lớn Nhưng Không Phải “Bất Bại”
Cần nhấn mạnh rằng, xét trên phương diện bán hàng, Switch 2 không hề thất bại. Ngược lại, hệ máy này ra mắt vào tháng 6/2025 và nhanh chóng trở thành console bán chạy nhất lịch sử trong giai đoạn mở bán.
Tuy nhiên, giống như hầu hết các hệ máy khác, đà tăng trưởng mạnh ban đầu bắt đầu chậm lại khi bước vào mùa lễ cuối năm. Đây là điều đã được dự đoán trước, nhưng lại xảy ra đúng lúc thị trường bắt đầu soi xét kỹ hơn vào lộ trình phát hành game của Nintendo trong năm 2026.
Với một công ty phụ thuộc rất lớn vào sức mạnh của các tựa game độc quyền, việc thiếu thông tin rõ ràng về các “bom tấn” tiếp theo khiến nhà đầu tư trở nên dè dặt hơn.
Nintendo Không Lạ Gì Với Những Chu Kỳ Như Thế Này
Theo Serkan Toto, phản ứng mạnh của thị trường sau các đợt ra mắt console là điều Nintendo đã trải qua nhiều lần trong quá khứ.
Trong kỷ nguyên Nintendo Wii, cổ phiếu Nintendo từng tăng vọt khi giới đầu tư nhận ra công ty sở hữu cùng lúc hai “con bài chiến lược”: Wii và Nintendo DS. Ngược lại, đến thời kỳ Nintendo Wii U, niềm tin thị trường sụp đổ khi hệ máy này không đạt được thành công thương mại, khiến cổ phiếu Nintendo gần như đi ngang ở mức thấp suốt nhiều năm.
Nói cách khác, biến động cổ phiếu hiện tại không phải điều bất thường, mà là một phần của chu kỳ “kỳ vọng – điều chỉnh” quen thuộc trong ngành game.
Game Thủ Có Nên Lo Lắng?
Câu trả lời ngắn gọn: Không.
Theo Toto, đà giảm cổ phiếu hiện tại gần như không tạo ra tác động trực tiếp nào đến game thủ hay hoạt động kinh doanh cốt lõi của Nintendo. Công ty vẫn đang vận hành ổn định, Switch 2 vẫn bán tốt, và hệ sinh thái game vẫn tiếp tục được mở rộng.
Người chịu ảnh hưởng nhiều nhất chính là những nhà đầu tư mua cổ phiếu ở gần mức đỉnh mùa hè 2025. Với họ, sự kiên nhẫn là điều cần thiết trong giai đoạn này.
Nhìn Xa Hơn: Nintendo Vẫn Đang Ở Vị Thế Rất Cao
Dù giảm 33%, mức giá cổ phiếu hiện tại của Nintendo vẫn cao hơn rất nhiều so với bất kỳ thời điểm nào trước năm 2025. Khi Switch đời đầu ra mắt vào năm 2017, cổ phiếu Nintendo chỉ ở mức khoảng 2.400 yên, và thậm chí trong thời kỳ đỉnh cao của Wii, giá cổ phiếu cũng chưa từng vượt mốc 7.000 yên.
Điều này cho thấy thị trường vẫn đánh giá Nintendo ở một vị thế hoàn toàn khác so với quá khứ – chỉ là kỳ vọng hiện tại đang được điều chỉnh lại cho thực tế hơn.
Kết Luận
Sự sụt giảm cổ phiếu Nintendo không phải dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng, mà là lời nhắc nhở rằng ngay cả những ông lớn như Nintendo cũng không miễn nhiễm với quy luật thị trường. Switch 2 đã khởi đầu rất mạnh, nhưng chặng đường phía trước vẫn phụ thuộc nhiều vào giá bán, chi phí sản xuất và – quan trọng nhất – chất lượng các tựa game độc quyền sắp ra mắt.
Với game thủ, đây chỉ đơn giản là một câu chuyện tài chính đáng theo dõi. Còn với Nintendo, thử thách thực sự sẽ nằm ở năm 2026 – nơi hãng cần chứng minh rằng Switch 2 không chỉ là một cú nổ ban đầu, mà là nền tảng cho một kỷ nguyên thành công mới.
Source: Gamerant
